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admin · 2019年11月13日，我国飞鹤(06186.HK，以下简称飞鹤)在港交所主板挂牌正式上市，每股定价7.5港元。这间隔2013年7月飞鹤世界从纽交所退市曩昔了6年。但这一我国婴幼儿奶粉品牌上市“出师不利”，开盘即破发，跌超3%。
于出资者而言，这个几乎是一夜之间登顶我国国产奶粉的头把金交椅的品牌，是否值得出资呢？
飞鹤旗下超高端星飞帆产品系列收益从2016年的7.11亿元陡增至2018年末的51.08亿元。在超高端商场，按2018年零售出价格值计，飞鹤在国内外婴幼儿配方奶粉集团中排名榜首。
可是《商学院》记者在访谈了业界专家，查看了飞鹤及相关企业的财报，调研了顾客的点评后却是疑问重重。
首要，飞鹤将比利时一家商业组织的评选当成食物界的“诺贝尔”示人，记者联络在比利时的颁奖单位后，得到的却是异样的回复。详见“一问故事,穆铁柱-188bet官网_188bet金宝搏官网下载_wellbet188官网：飞鹤取得的是怎样的食物界‘诺贝尔’奖？”
其次，飞鹤着重其奶源质量，并宣称其草场每头牛每天的喂食本钱高达140元，可是在相关公司的财报中却发现，实践喂食本钱只需一半。飞鹤宣称的养殖本钱为何与要害供货商的本钱有如此大的间隔？详见“二问：飞鹤‘高定价’背面是‘高本钱’？”
第三，飞鹤是定位理论成功的实践者，一故事,穆铁柱-188bet官网_188bet金宝搏官网下载_wellbet188官网句“更适宜我国宝宝”以洗脑式的营销出现在各大前言中，但却未见任何科学核算来证明飞鹤的奶粉更适宜我国宝宝。那么“更适宜”终究是一个怎样的噱头，详见“三问：‘更适宜我国宝宝’是营销噱头吗？”
飞鹤的焦虑
飞鹤集团的经营收入不可谓不抢眼，从2016年的37.2亿元增加至2018年的103.9亿元，净利润增速2017年高达178%，2018年也高达93%。
在飞鹤超高端奶粉销量激增的背面是巨额广告费和出售费用，但研制投入却与“超高端”三个字极不相等。
招股书显现，2016年，飞鹤出售及经销开支费用为13.69亿元，2017年为21.39亿元，2018年陡增至36.61亿元，占总营收比重约三成。而2016年-2018年间投入的研制费用仅为1380万元(占总营收份额0.37%)、1470万元(占总营收份额0.25%)和1.089亿元(占总营收份额1.05%)。
在营销和出售费用陡增的背面是飞鹤深深的焦虑。在招股书中飞鹤表明，假如产品的价值与竞赛对手的差异缩小或被以为缩小，顾客或许挑选不购买。
飞鹤还表明，产品能否成功在很大程度上取决于星宿营销活动的有效性。这一点在飞鹤的财报中体现得十分显着。收益的增加与出售及经销开支的增加坚持同步。但另一方面却是，一旦这种靠出售端重人力投入的出售方法削弱，收益是否也会随之下降？
| 2016年 | 2017年 | 2018年 | |
| 收益(千元) | 3,724,381 | 5,887,260 | 10,顽皮爷孙391,917 |
| 增加率 | 58.07% | 76.52% | |
| 毛利(千元) | 2,033,960 | 3,790,460 | 7,019,090 |
| 增加率 | 86.36% | 85.18% | |
| 出售及经销开支(千元) | 1,369,520 | 2,139,107 | 3,661,314 |
| 增加率 | 56.19% | 71.16% |
国产奶粉在2008年阅历重创之后，顾客的决心尚在濛濛康复中，飞鹤走到今日这一步实属不易，可是从产品的可继续发展而言，顾客需求的是实在具有性价的国货，名符其实，物有所值，这才是国货发展下去的期望。
可是现在阶段的飞鹤以高端之名的营销真的名符其实吗？
一问：飞鹤取得的是怎样的食物界“诺贝尔”奖？
在一些企业惯常的操作中，“高端”的背面要有一堆证书来做加持。由于我国食安和信誉的问题，我国企业开端将方针投向世界证书商场。
自2015年起，飞鹤开端宣扬其奶粉取得世界食物质量评鉴大会Monde Selection的金奖，且该大奖被誉为食物界的“诺贝尔”奖。
2015年，《飞鹤乳业摘取食物界“诺贝尔奖” 世界食物质量评鉴大会金奖》的新闻宣扬稿中称“世界食物质量评鉴大会(Monde Selection) 由欧洲一起体(EC)和比利时经贸部一起创立”。
飞鹤公关在回复《商学院》记者关于Monde Selection奖项的问题时，承认“诺贝尔奖”一说，称是“世界上前史最悠长、最声威的世界质量研讨所，其金奖荣誉素有食物业‘诺贝尔奖’之称，代表着欧洲乃至世界最高的行业规范……业界人士公认，假如取得Monde Selection世界质量嘉奖，就相当于到达世界食物点评基准的要求，意味着该食物现已取得了世界各国包含食物发达国家的认可与推重。”
在天猫旗舰店用户点评中，客服也以食物界诺贝尔金奖作为说辞。
MONDE SELECTION终究是一个怎样的安排呢？
MONDE SELECTION官网显现，这是一家创立于1961年坐落比利时布鲁塞尔的公司，举办年度性的非竞赛性奖项，向食物、饮料以及化妆品等产品敞开。
《商学院》记者给坐落比利时的MONDE SELECTION公司发晁艺伦去采访函，MONDE SELECTION的董事总经理Dimitri Delloye的回复是：
“Monde Selection是一家坐落比利时的私营公司。这项评选故事,穆铁柱-188bet官网_188bet金宝搏官网下载_wellbet188官网活动是60年前与公共组织和实验室亲近合作创立的，这些组织和实验室为世界各地的出产商进行产品剖析。由于一些出产商在产质量量上取得了相当大的改进，他们期望得到认可，这便是一切的开端。”
回函中，Dimitri Delloye说到，“至于与‘诺贝尔奖’或‘奥斯卡奖’的比较，这并不精确，咱们正试图向群众弄清这一点。2019年6月，我有机会在京东总部举办的新闻发布会上介绍Monde Selection。讲演摘抄如下：‘咱们的专家评审团倾泻时刻对产品逐个进行360度的质量评价，但这并不触及与其他产品的比较。许多人认温州天气预报15天为咱们是消费品范畴的’诺贝尔奖‘，这种比较并不完全正确，由于这不是一个竞赛性的评选。每件产品都依照世界规范进行评价，并取得其应有的质量奖。’”
Monde Selection是怎么评奖的
在业界，《米其林攻略》的声威很高，其评选进程匿名，由自己支付一应的评选费用，因而与被评选方针无利益牵扯。但Monde Selection的评奖，每个产品需求支付1200欧元的报名费(假如递送三款产品，第三款能够有150欧元的优惠)。
2018年约有3000个产品参选，企业自行在网上下载表格、支付报名费后参加评选，单报名费一项，Monde Selection的收入约为360万欧元。
Monde Selection为《商学院》记者供给了一份历年来自我国企业参评的产品数量核算。我国企业最早参评时刻为1977年，至今，有来自我国的347家公司的2500个产品参评。
表：Monde Selection我国产品历年参评数量核算，由Mon我老婆未成年de Selection供给
Dimitri Delloye对《商学院》记者特别阐明，该奖项不像奥林匹克体育竞赛，一个项目只需一个金银铜牌得主，每个品类的获奖数量并无约束。
根据维基百科显现，2015年，参评产品总数为2952个，其间2595个获奖，获水培蔬菜奖率是87.9%，半数以上的产品取得金奖及特别金奖。
我国台湾的维基百科的介绍是，“每年度约有超越两千个产品获奖，以2016年为例，共有1261个产品取得金奖(Gold Award)，777个产品取得银奖(Silver Award)，获奖的产品以来自亚洲的产品最多，而来自北美洲与中美洲的产品最少。”
关于如此高的获奖率，Monde Selection给《商学院》的回复是，
“针对您有关参评获奖份额的问题，本年度咱们决议不再向群众发布核算数字，由于上一年这些数字给咱们带来了太多的误解。群众，特别是媒体误读了这些数字，而且以此与其他的质量大赛做比较，可是 Monde Selection并不是竞赛性的大赛(competition)。”
Dimitri Delloye继续回复道，“人们读到这些获奖的核算数据时，并不知道咱们评选的方法——咱们给予那些未获奖，或是得分低的公司不出现在核算数字中的挑选权。这些公司参评的首要意图是承认他们的产质量量与世界规范之间的间隔，期望得到评审团的反应，以此改进质量。”
2019年，参加Monde Selection评选的国家中，日本企业的产品数量居榜首、我国第二、葡萄牙第三。
二问：飞鹤“高定价”背面是“高本钱”？
飞鹤官网称，其草场每谭耀文头牛每天的喂食本钱高达140元。
为了核实这一数据，在飞鹤财报中，记者发现原生态集团(以下简称原生态)是其最大的供货商，占飞鹤鲜奶收购总本钱的80%以上。飞鹤乳业不再具有自己的草场，2011年9月，黑龙江甘南瑞信达原生态牧业有限公司(前称为黑龙江飞鹤甘南欧美养殖草场有限公司)将其悉数股权出售予原生态集团。
那么，飞鹤宣称其140元一天一牛的养殖本钱，高于业界专家预算的业界均匀值50-70元的区间，那么飞鹤的草场真的如此舍得下本吗？
飞鹤回复《商学院》记者称，“奶牛的养殖本钱除饲料本钱外，还包含奶牛费、疫苗费、设备费、人工费、折旧费、等等，奶牛养殖本钱是根据以上费用项归纳核算得出，具体还需求咨询原生态牧业。”
根据原生态2018年的财报显现，在六个泌乳周期内，每头母牛每天的均匀产奶量介乎24.25千克至26.21千克。
按上限每天产奶26.21千克核算，每公斤牛奶的收购价按3.461核算(根据飞鹤2018财报每吨鲜奶均匀市价3461元)，原生态母牛一天的产奶量的收益约为90.71元，飞鹤却宣称140元一天的本钱喂食，收益和本钱显着倒挂。
那么原生态实在的喂食本钱是多少呢？
图：取自飞鹤官网，图片显现：每头牛每天喂食本钱高达140元。
表：飞鹤从原生态集团收购鲜奶金额及占比
| 收购年份 | 2016年 | 2017年 | 2018年 |
| 鲜奶收购总额(百万元) | 542.04 | 636.17 | 878.92 |
| 从原生态收购金额(百万元) | 456.4 | 531.2 | 762.9 |
| 占鲜奶收购本钱总额百分比 | 84.2% | 83.5% | 86.8% |
对照原生态集团2018年财报发现，2018年原生态的成母牛为32,425头，成母牛饲料本钱为人民币5.94亿元，若将每天的饲料本钱加上薪水、折旧等本钱折算下来，一天的养殖本钱仅71元，假如仅算饲料本钱，则为50元，离飞鹤宣称的140元相差甚远。
注：原生态集团财报
原生态财报一起显现，每头犊牛及青年牛每天的均匀养殖本钱介乎人民币30.00元至人民币33.76元之间。
记者比照了商场上排名前十的婴儿1段奶粉的价格(以天猫官方旗舰店为准)，在前十的奶粉中，飞鹤每500克的价格排名第二。
| 品牌名 | 定价 | 每500克定价(按从高到低排序) |
| 官方旗舰店a2至初新西兰进口婴幼儿奶粉一段1段900g | 488元 | 271 |
| 飞鹤星飞帆重生婴儿配方牛奶顾漫粉1段0-6个月700g | 368元 | 262 |
| 惠氏官方正品启赋亲和人体1段婴儿配方奶粉900g | 429元 | 238 |
| Aptamil卓萃爱他美婴儿配方奶粉1段900g(白金版) | 365元 | 202.7 |
| 伊利金领冠珍护1段重生婴儿奶粉一段900g | 318元 | 176.7 |
| 美赞臣铂睿婴幼儿牛奶粉1段850g | 289元 | 170 |
| 雅培铂优恩美力欧洲原罐进口牛奶粉婴幼儿宝宝1段900g | 276元 | 153 |
| HiPP德国喜宝有机COMBIOTIK婴儿配方奶粉1段 600g | 128元 | 106 |
| 澳洲Bellamys贝拉米1段婴儿有机牛奶粉一段重生儿0-6个月900g | 178元 | 98.89 |
| 英国版牛栏Cow&Gate1段奶粉0-6个月重生儿配方奶粉800g | 115元 | 71.88 |
三问：“更适宜我国宝宝”是营销噱头？
何为“更适宜我国宝宝”？“更适宜”三个字背面有多大样本的科学实证研讨？飞鹤公关给到《商学院》记者的回复中未见任何数据根据。
问：飞鹤在宣扬中着重“更适宜我国宝宝体质的奶粉”，请问我国宝宝的体质需求哪些特别的养分成分？我国幅员辽阔，也看到你们做了相应的母婴数据库，请问在南边和北方，东部和西部的母乳各有怎样的特色，你们为此做了哪些改进？
答：凭仗在婴幼儿配方奶粉事务方面具有丰厚的专业常识，咱们的品牌具有共同的价值建议，即“更适宜我国宝宝体质”。咱们的产品设计，旨在经过内部研制配方，亲近模仿我国妈妈的母乳成分，然后根据我国宝宝的生物体质，完成要害成分的最佳平衡的方针。
咱们建立了一个全面的我国母乳数据库，从不同区域搜集来自我国不同各种体质和饮食习惯的母亲1,500多种我国母乳样本。咱们继续参加并支付尽力，继续对各个区域的我国妈妈的饮食及母乳成分进行广泛研讨，以期改进婴幼儿奶粉配方，满意我国婴幼儿在最为要害的发育阶段所需的养分，并尽或许地挨近母乳。
此外，咱们已对我国妈妈及若干其他人口的母乳成分进行比照研讨，以辨认我国婴幼儿生长及发育所需成份的首要差异及首要成份的佔比。对所收集的母乳样本进行剖析及根据对不同人口母乳的比较性十六岁女孩研讨，咱们已调整咱们婴幼儿配方奶粉中首要养分成份(如脂肪酸及其他养分)的份额，经过增加OPO结构脂、水解乳清蛋白、益生元及乳铁蛋白等多种优质养分，以期更挨近华为游戏中心母乳及满意中希灵帝国国宝宝的养分需求及促进其消化吸收。
从飞鹤的回复来看，未对“更适宜我国宝宝”做出清晰的阐明，我国各区域养分结构的不同，也势必会导致母乳成份有差异，而飞鹤也未见有针对不同区域母乳进行专门的配方。
关于“更适宜”这个问题，见仁见智。
一位来自武汉的妈妈说，“纯进口奶粉配方完全是按当地婴儿需求分配，不一定适宜我国宝宝。”这位妈妈说到，老迈之前吃过多美滋、诺优能等奶粉，老上火、眼屎多、大便也不是很好，偶然换了飞鹤后，吸收很好。
还有新手妈妈反应孩子吃了飞鹤奶粉后上火，马上更换为爱他美。还有一些妈妈的反应是，“只需孩子吃了不上火，不便秘，奶粉根本是差不多的，几个国外大品牌的价格还比飞鹤廉价。医师不会对奶粉做引荐，他们会根据孩子的发育状况和体质适当地弥补一些养分素。”
奶粉之间的差异泵终究有多大？高档乳业剖析师宋亮说，世界各国的配方奶粉都是根据世界食物法典委员会(CAC)的 Codex规范，各国在此故事,穆铁柱-188bet官网_188bet金宝搏官网下载_wellbet188官网基础上根据需求进行增减。
比方欧盟奶粉出产规范共有36项，我国掩盖了其间的32项，这32项目标的要求和限制也是十分挨近。例如蛋白质，在我国奶粉规范中的定量是每100千卡1.88-2.93g，欧盟规范是每100千卡1.8-3.0g；维生素A我国奶粉规范定量每100千卡59-180微克，欧盟是100千卡60-180微克。
我国相对其他国家，在婴儿配方奶粉的规范上更为严厉些，Codex规范之外的矿物质有些国家只规则下限，我国上限和下限都加以强制限制。
友谊已走到止境那么，飞鹤的“更适宜”终究差异在哪里？“高端”是高价仍是真的具有高质量？
飞鹤招股书显现，婴幼儿配方奶粉可根据定价以及配方成份或养分、原材料及制作工艺等其他要素分为超高端、高端及一般婴幼儿配方奶粉。
表：飞鹤界说的超高端、高端和一般奶粉
| 超高端 | 高端 | 一般 | |
| 定价 | 每公斤人民币450元 | 每公斤人民币350元至449元 | 低于每公斤人民币350元 |
| 配方 | 含有多种优质养分素╱成份，例如OPO结构脂肪、乳铁蛋白、乳清蛋白水解物、益生菌、水解乳清蛋白及DHA/ARA等 | 在蛋白质及脂肪成份等要害成分上契合超高端婴幼儿配方奶粉的相同高规范 | 为母乳的根本替代品 |
| 奶源 | 部分超高端婴幼儿配方奶粉乃运用鲜奶乃至有机牛奶制作而成 | 可由鲜奶或进口奶粉制作 | |
| 工艺 | 选用湿混法结合喷雾干燥法工艺出产 | 一般选用干混工艺出产 |
飞鹤财报中说到，旨在经过内部研制配方更挨近我国妈妈的母乳成份。经过增加OPO结构脂、水解乳清蛋白、益生菌及-乳清蛋白等优质成分调整脂肪酸及其他养分等根本养分水平，以满意特定的生长和发育需求，并促进我国婴儿的消化健康。
至于什么是“更适宜我国宝宝”的奶粉，一位不肯签字的业界专家告少女丰胸诉记者，奶粉成份的调整都是根据母乳研讨和婴幼儿养分摄入研讨。至于哪些增加物更契合我国宝宝，需求有一个研讨的进程。曩昔我国配方照搬海外，现在开端搞研制，可是从研制到找到适宜的养分成份，乃至于成为增加物，都是需求科学论证的，要转化为产品更是困难，并没有那么快。该专家还指出，“飞鹤所着重的OPO结构脂成分最早增加的是惠氏，DHA的增加最早是美赞臣，两者都是研制型的企业。”
记者为此比照在我国热销的奶粉品牌爱他美、美素佳尔和飞鹤的配方成份，数故事,穆铁柱-188bet官网_188bet金宝搏官网下载_wellbet188官网值各有上下，但差异并不是很大。在规范增加部分，美素佳儿增加物的量值更大，达17项，爱他美5项，飞鹤8项。
因爱他美的产品标识以每百克来标明，为一致比照，故榜首张表格以三种产品每百克的含量来标明做比照。
表：美素佳儿、爱他美、飞鹤星飞帆一段产品成份比照
| 美素佳儿一段 | 爱他美一段 | 飞鹤星飞帆一段 | |
| 定价 | 900克/268元 | 800克/245元 | 700克/360元 |
| 每100g | |||
| 能量 KJ | 2109 | 2064 | 2122 |
| 蛋白质g | 11.5 | 10.4 | 10.5 |
| 脂肪 g | 26.4 | 26.5 | 27.2 |
| 亚油酸 g | 3.01 | 3.3 | 4.1 |
| -亚麻酸mg | 420 | 309 | 410 |
| 碳水化合物 g | 53.6 | 50.4 | 54.3 |
维生素 | |||
| 维生素A gRE | 550 | 393 | 500 |
| 维生素D g | 8.5 | 7.0 | 7.5 |
| 维生素E mg -TE | 8.1 | 9.9 | 6 |
| 维生素K1 g | 39 | 36 | 60 |
| 维生素B1 g | 430 | 358 | 650 |
| 维生素B2 g | 610 | 760 | 500 |
| 维生素B6 g | 500 | 288 | 520 |
| 维生素B12 g | 2.8 | 1.71 | 1.5 |
| 烟酸 g | 3600 | 2520 | 4100 |
| 叶酸 g | 85 | 84 | 67 |
| 泛酸 g | 5000 | 2800 | 3050 |
| 维生素C mg | 100 | 81 | 70 |
| 生物素 g | 20 | 12.6 | 16 |
矿物质 | |||
| 钠 mg | 175 | 180 | 131 |
| 钾 mg | 600 | 530 | 360 |
| 铜 g | 365 | 267 | 350 |
| 镁 mg | 46 | 36 | 32 |
| 铁 mg | 6.0 | 4.78 | 5.0 |
| 锌mg | 4.6 | 4.45 | 4.5 |
| 锰 g | 115 | 49 | 40 |
| 钙mg | 400 | 445 | 350 |
| 磷 mg | 230 | 318 | 200 |
| 碘 g | 110 | 69 | 70 |
| 氯mg | 340 | 317 | 280 |
| 硒 g | 19 | 15.2 | 15.0 |
可挑选成份 | |||
| 胆碱 mg | 155 | 96 | 65 |
| 肌醇 mg | 50 | 33 | 40 |
| 牛磺酸 mg | 46 | 36 | 38 |
| 左旋肉碱 mg | 20 | 9.8 | 9.0 |
| 二十二碳六烯酸(即DHA) | 0.25 | 0.31 | 0.17 |
| 二十碳四烯酸(人体大脑和视神经发育的重要物，与DHA合作运用) | 0.34 | 0.31 | 0.35 |
| 低聚半乳糖 g | 3.0 | 5.31 | -故事,穆铁柱-188bet官网_188bet金宝搏官网下载_wellbet188官网 |
| 多聚果糖(注：水溶性膳食纤维，调理肠道四角游戏菌群、促进钙吸收) | - | 0.59 | - |
| 核苷酸(注：进步婴幼儿的免疫力) mg | 23 | 30 | - |
| 低聚果糖(注：调理肠道菌群) | - | - | 1.7 |
| 13二油酸2棕榈酸甘油三酯(注：OPO结构脂) | - | - | 4.0 |
| 叶黄素 | - | - | 80 |
| 核苷酸 | - | - | 30.0 |
| 酪蛋白磷酸肽(注：弥补人体对一些养分元素的缺失) | - | - | 40.0 |
因国标以每100KJ来标明，在此将美素佳尔与飞鹤及国标按每100KJ的规范进行比照。
表：美素佳尔、飞鹤与我国国标比照
| 美素佳儿一段 | 飞鹤星飞帆一段 | 国标(GB10765—2010 ) | ||
| 定价 | 900克/268元 | 700克/368元 | ||
| 每100KJ | ||||
| 能量 KJ | 100 | 100 | 最小值 | 最大值 |
| 蛋白质g | 0.55 | 0.49 | 0.45 | 0.7 |
| 脂肪 g | 1.25 | 1.28 | 1.05 | 1.4 |
| 亚油酸 g | 0.14 | 0.19 | 0.07 | 0.33 |
| -亚麻酸mg | 19.9 | 19 | 12 | - |
| 亚油酸与-亚麻酸份额 | 5：1 | 15：1 | ||
| 碳水化合物g | 2.54 | 2.6 | 2.2 | 3.3 |
| 维生素 | ||||
| 维生素A gRE | 26 | 24 | 14 | 43 |
| 维生素D g | 0.40 | 0.35 | 0.25 | 0.6 |
| 维生素E mg -TE | 0.38 | 0.28 | 0.12 | 1.2 |
| 维生素K1 g | 1.85 | 2.8 | 1.0 | 6.5 |
| 维生素B1 g | 20 | 31 | 14 | 72 |
| 维生素B2 g | 29 | 24 | 19 | 119 |
| 维生素B6 g | 24 | 24.5 | 8.5 | 45.0 |
| 维生素B12 g | 0.13 | 0.071 | 0.025 | 0.360 |
| 烟酸 g | 171 | 193 | 70 | 360 |
| 叶酸 g | 4.03 | 3.2 | 2.5 | 12.0 |
| 泛酸 g | 237 | 144 | 96林子聪 | 478 |
| 维生素C mg | 4.74 | 3.3 | 2.5 | 17.0 |
| 生物素 g | 0.95 | 0.8 | 0.4 | 2.4 |
| 矿物质 | ||||
| 钠 mg | 8.3 | 6 | 5 | 14 |
| 钾 mg | 28 | 17 | 14 | 43 |
| 铜 g | 17.3 | 16.5 | 8.5 | 29.0 |
| 镁 mg | 2.18 | 1.5 | 1.2 | 3.6 |
| 铁 mg | 0.28 | 0.24 | 0.10 | 3.6 |
| 锌mg | 0.22 | 0.21 | 0.12 | 0.36 |
| 锰g | 5.5 | 1.9 | 1.2 | 24.0 |
| 钙mg | 19.0 | 16 | 12 | 35 |
| 磷 mg | 10.9 | 9 | 6 | 24 |
| 钙磷比值 | 1：1 | 2:1 | ||
| 碘g | 5.2 | 3.3 | 2.5 | 14.0 |
| 氯mg | 16.1 | 13 | 12 | 38 |
| 硒 g | 0.90 | 0.71 | 0.48 | 1.9 |
| 可挑选成份 | ||||
| 胆碱 mg | 7.3 | 3.1 | 1.7 | 12.0 |
| 肌醇 mg | 2.37 | 1.9 | 1.0 | 9.5 |
| 牛磺酸 mg | 2.18 | 2 | - | 3 |
| 左旋肉碱 mg | 0.95 | 0.4 | 0.3 | - |
| 二十二碳六烯酸(即DHAjuly) | 0.25 | 0.17 | - | 0.5 |
| 二十碳四烯酸(人体大脑和视神经发育的重要物，与DHA合作运用) | 0.34 | 0.35 | - | 1 |
| 低聚半乳糖 g | 0.14 | - | ||
| 多聚果糖(注：水溶性膳食纤维，调理肠道菌群、促进钙吸收) | - | - | ||
| 核苷酸(注：进步婴幼儿的免疫力) mg | 1.09 | - | ||
| 低聚果糖(注：调理肠道菌群) | - | 0.08 | ||
| 13二油酸2棕榈酸甘油三酯(注：OPO结构脂) | - | 0.19 | ||
| 叶黄素 | - | 3.8 | ||
| 核苷酸 | - | 1.4 | ||
| 酪蛋白磷酸肽(注：弥补人体对一些养分元素的缺失) | - | 1.9 |
飞鹤的制作工艺也是高价的理由？
飞鹤在财报中宣称，首要有三种制作工艺被用于出产婴幼儿配方奶粉，即湿混法结合喷雾干燥法、干混以及归纳工艺。飞故事,穆铁柱-188bet官网_188bet金宝搏官网下载_wellbet188官网鹤是我国少量婴幼儿配方女性床奶粉供货商之一，有才能满意使用湿混法结合喷雾干燥法工艺所需的严厉条件及质量操控要求。
但据业界专家说，奶粉工艺的湿混和干混在养分上并无太大的差异。所谓湿混法让养分元素更好更均匀是立不住脚的，由于牛奶中有一些热敏元素，加热后易挥发。湿法终究都要有干混工艺，以确保一些热敏元素不丢失。该专家还表明，“工艺上的差异关于奶粉的好坏是人为制作出来的，没有差异哪有竞赛实力，但太夸张就不适宜了。可是从商业行为来说，决议奶粉好坏和高低端的并不是那99%，而是那1%的差异。”
还有业界专家剖析，飞鹤的奶粉之贵，贵在出售费用太高，在三四线商场做全网地推。现在，飞鹤的乳制品首要经过遍布全国1800多名线下客户组成的广泛经销网络进行出售，到2019年6月30日，掩盖超越109,000个零售出售点。而国外品牌奶粉尽管相对廉价，可是出售途径首要会集在线上及一二级的大城市，商场下沉也相同遇到出售本钱过高的问题。
可是跟着跨境购物、乡村电商和物流系统的日渐完善，各个品牌进入三四线城市的难度会变小，飞鹤暂时具有的途径和心智优势也会跟着消费人群相关常识和教育程度的提高而发作改动。
“或许飞鹤现在的高端化有虚的成分，榜首桶金饱含着血和泪，但毕竟一改以往我国品牌打价格战，只求廉价的做法。在长时间商场效果下，终究的价格构成机制会是好产品好价格，群众产品群众价格，那是实在拼研制、拼实力的战场。”该专家说。
（文章来历：《商学院》杂志）
(责任编辑：DF142)
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